Vorbereitung auf die Umstellung auf den Abrechnungszyklus T+1
Am 15. Februar 2023 verabschiedete die SEC eine Regeländerung, um den Standardabwicklungszyklus für die meisten routinemäßigen Wertpapiere von zwei Geschäftstagen („T+2“) auf einen Geschäftstag („T+1“) für alle dazu berechtigten US-Wertpapiere zu verkürzen über die Depository Trust Company („DTC“) abgewickelt und abgewickelt werden. Diese Regel tritt am 28. Mai 2024 in Kraft.
In Kanada und Mexiko kündigten die Canadian Capital Markets Association bzw. die Contraparte Central de Valores ähnliche Änderungen an, die in Kraft treten werden am 27. Mai 2024.
Zu den Vorteilen der Umstellung auf den T+1-Abwicklungszyklus gehören:
- Reduzierung von Kredit-, Markt- und Liquiditätsrisiken, die sich aus nicht abgewickelten Wertpapiergeschäften ergeben
- die Reduzierung nicht abgewickelter Geschäfte bzw. deren Risiken sowie potenzielle Preisbewegungen bei den zugrunde liegenden Wertpapieren
Betroffene Produkte:
Zu den Produkten, die von der Abwicklung von T+1 betroffen sind, gehören Aktien, einschließlich, aber nicht beschränkt auf, ETFs, Unternehmens- und Kommunalanleihen, forderungsbesicherte Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und andere Finanzinstrumente, die aus verschiedenen Wertpapierarten bestehen.
Wichtige Überlegungen:
- Grundsätzlich werden alle zugehörigen Prozesse, die heute über 2 Tage abgeschlossen werden, um mindestens 1 Tag beschleunigt
- Kunden müssen ihre Zuteilungsprozesse abschließen und alle relevanten Daten bis spätestens 19:00 Uhr ET oder baldmöglichst am Handelstag („T0“) an ihre Depotbanken übermitteln, um den Marktteilnehmern eine ausreichende Bearbeitungszeit für die Zuteilungsprozesse bis 21 Uhr EST zu ermöglichen.
- Handelsbestätigungen müssen baldmöglichst am T0 vervollständigt werden, um Abwicklungsfehler zu vermeiden.
- Kunden müssen nun Unterbrechungen bei T0 beheben, um Abwicklungsfehler zu vermeiden
Weitere Informationen finden Sie in den folgenden Ressourcen
- T+1-Pressemitteilung mit Links zur Final Rule und Fact Sheet, herausgegeben von der Securities & Exchange Commission (SEC) am 15. Februar 2023.
- Website zur Verkürzung des Abwicklungszyklus, gehostet von der Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), die Links zum T+1 Implementation Playbook und T+1 Test Approach: Detailliertes Testrahmenwerk sowie zugehörige Pressemitteilungen, Artikel und T enthält +1 häufig gestellte Fragen (FAQs) für Branchenteilnehmer.
Wenn Sie Fragen dazu haben, wie sich T+1 auf Sie auswirkt, oder weitere Aspekte besprechen möchten, wenden Sie sich bitte an t1.settlements@db.com oder Ihren zuständigen Servicemitarbeiter oder Vertriebskontakt
Deutsche Bank T+1 FAQ's
Zeige Inhalt von Was ist T+1 und warum passiert es?
Am 15. Februar 2023 verabschiedete die SEC Änderungen an 15c6-1 und 15c6-2, wodurch der Abwicklungszyklus, der die meisten US-Wertpapiere betrifft, von T+2 Tagen auf T+1 Tag verkürzt wird und am 28. Mai 2024 in Kraft treten soll.
Die SEC geht davon aus, dass ein komprimierter Abwicklungszyklus:
- Risiken und damit verbundene Kosten reduzieren, die sich aus nicht abgewickelten Geschäften ergeben
- Steigerung der Effizienz zwischen Ausführung und Abwicklung durch Reduzierung der Anzahl nicht abgewickelter Geschäfte und potenzieller Preisbewegungen bei den zugrunde liegenden Wertpapieren
- die Freisetzung von Liquidität und eine bessere Nutzung des Kapitals unterstützen
Zeige Inhalt von Was sind die wichtigsten Änderungen und Auswirkungen der T+1-Abwicklung?
Es gibt drei grundlegende Änderungen an den bestehenden Praktiken:
- Handelsaufteilung: Wenn große Geschäfte auf mehrere Konten verteilt werden, muss dieser Zuordnungsprozess so schnell wie möglich am Handelstag (T0) erfolgen. Es wird erwartet, dass die Zuteilung vor 19:00 Uhr ET am T0 erfolgt, um den Organisationen genügend Zeit zu geben, Bestätigungen bis 21:00 Uhr ET am T0 zu bearbeiten.
- Handelsbestätigung: Muss ebenfalls so bald wie möglich am T0 erfolgen, um die empfohlene Frist von 21:00 Uhr ET einzuhalten
- Beseitigung von Unterbrechungen: Muss am T0 behoben werden
Zeige Inhalt von Wo kann ich mehr über T+1 und seine Auswirkungen auf Marktteilnehmer erfahren?
Bitte beachten Sie die folgenden von DTCC bereitgestellten FAQs und Branchen-Update-Links:
Zeige Inhalt von Welche Produkte werden von T+1 betroffen sein?
Eine detaillierte Liste der Produkte finden Sie hier, umfasst jedoch Aktien, Unternehmens- und Kommunalanleihen, Unit Investment Trusts unter anderem.
Zeige Inhalt von Was sollte ich vor dem Go-Live beachten?
Die Deutsche Bank empfiehlt allen Kunden, das oben bereitgestellte Branchenmaterial zu konsultieren, um selbst einzuschätzen, wie sich die Änderung auf ihre Umstände auswirken wird.
Allerdings müssen Kunden mindestens Folgendes sicherstellen:
- Die Fähigkeit, ihre Zuteilungsprozesse bis 19:00 Uhr ET am T0 korrekt abzuschließen
- Die Möglichkeit, bis 19:00 Uhr ET am T0 Bestätigungen mit den Handelsanweisungen des Kunden abzugleichen
- Internationale Kunden müssen berücksichtigen, dass die von der FX-Abwicklung abhängige Finanzierung möglicherweise nicht rechtzeitig erfolgt. Stellen Sie daher sicher, dass FX-Transaktionen am selben Tag oder T+1 abgewickelt werden
Wenn die oben genannten Punkte nicht eingehalten werden, kann dies zu einem Anstieg der Zahl fehlgeschlagener Abrechnungen und der Kosten führen.
Zeige Inhalt von Wird es Ausnahmen für ausländische Investoren in verschiedenen Zeitzonen geben?
Derzeit sind keine Ausnahmen vorgeschlagen.
Zeige Inhalt von Wird es Strafen für verspätete Abrechnungen geben, nachdem T+1 eingeführt wurde?
Es sind keine Strafen vorgesehen. Beachten Sie jedoch, dass eine Zunahme der gescheiterten Abwicklungen zu höheren Finanzierungskosten führt.
Zeige Inhalt von Wird die Deutsche Bank aufgrund von T+1 ihre Betriebsunterstützungszeiten ändern?
Wir werden unser Betriebsmodell weiterhin überprüfen und gegebenenfalls einen Follow-the-Sun-Ansatz verfolgen. Wenn Sie spezielle Bedenken haben, wenden Sie sich bitte an Ihren zuständigen Kundendienstmitarbeiter oder Vertriebskontakt.
Zeige Inhalt von Wie will die Deutsche Bank die 15c6-2-Anforderung der SEC in Bezug auf schriftliche Vereinbarungen, Richtlinien und Verfahren erfüllen?
Die Deutsche Bank prüft derzeit ihre bestehenden Richtlinien und Verfahren und wird sich mit Ihnen in Verbindung setzen, wenn von ihren Kunden Maßnahmen erforderlich sind.
Zeige Inhalt von Wann soll mit den Branchentests begonnen werden?
Die DTCC-Industrietests sollen am 14. August 2023 beginnen, an denen die Deutsche Bank teilnehmen wird.
Wir empfehlen Ihnen, den DTCC T+1 Test Approach: Detailliertes Test-Framework zu lesen, um mehr über die Industrietests zu erfahren.